Azionariato popolare nel calcio professionistico. De iure condito e de iure condendo. Riflessioni a margine del DDL S. 1120

This paper examines supporter ownership (azionariato popolare) in professional football as a matter of corporate governance of sports companies, distinguishing it from financial crowdfunding, fan tokens and emergency donation-based initiatives. After reconstructing the current legal framework (de iure condito) in light of company law and the sports legal order, the paper analyses Italian Senate Bill No. 1120 (DDL S. 1120), highlighting its merit in recognising the specific nature of football clubs as community-based social enterprises, as well as its technical shortcomings regarding the effectiveness of supporter participation. From a de iure condendo perspective, the authors propose strengthening the proposed regime through proportionate rights, realistic thresholds, independence safeguards, legality controls and coordination with company and financial law.

Il contributo esamina l'azionariato popolare nel calcio professionistico come questione di governance delle società sportive, distinguendolo dal crowdfunding, dai fan token e dalle iniziative emergenziali di tipo donativo. Dopo aver ricostruito il quadro de iure condito, alla luce del diritto societario e dell'ordinamento sportivo, il lavoro analizza il DDL S. 1120, evidenziandone il merito di riconoscere la specificità del club calcistico come impresa sociale di comunità e, al tempo stesso, i limiti tecnici in punto di effettività della partecipazione dei tifosi. In prospettiva de iure condendo si propone un rafforzamento della disciplina attraverso diritti proporzionati, soglie realistiche, garanzie di indipendenza, controlli di legalità e coordinamento con il diritto societario e finanziario.