La postergazione societaria dei finanziamenti soci

The rule of the subordination of shareholders’ loans provided by art. 2467 of Civil code, since its introduction, has raised some questions regarding its mechanisms and operational moments, rather than to its ratio. In the literature, it is developed two thesis: the first, that qualifies the rule of the subordination in terms of uncollectability of the shareholder’s loans durante societate (that does not appear to be fully convincing); the second, that qualifies the rule of the subordination as a gradation of the financial’s guarantee of the company within the category of the company’s unsecured creditors. This paper aims to give a contribution on the topic through the systematic rereading of law framework regarding the mechanisms and the operational moments of the subordination.

La regola della postergazione del finanziamento soci contenuta nell’art. 2467 c.c. ha posto fin dalla sua introduzione numerosi problemi interpretativi legati non tanto alla sua ratio, quanto piuttosto alla corretta comprensione dei suoi meccanismi e momenti operativi. Non pienamente convincente appare difatti la tesi che qualifica la postergazione in termini di inesigibilità durante societate del credito del socio rispetto alla tesi, contraria e preferibile, che qualifica la postergazione come una graduazione della garanzia patrimoniale all’interno della categoria dei creditori chirografari della società. Il presente lavoro intende fornire un contributo sul tema attraverso la rilettura sistematica del quadro normativo di riferimento al fine di esplicitare i meccanismi ed i momenti operativi della regola della postergazione tanto in ambito societario quanto in ambito concorsuale; le ricadute applicative delle diverse opzioni interpretative possono assumere valore dirimente rispetto al tema di vertice della tutela dell’affidamento del terzo creditore assicurata attraverso la conservazione della garanzia patrimoniale delle società di capitali.