Rischi di spillover tra asset tradizionali e digitali: un approccio di network integrato

È oramai evidente come le tecnologie blockchain stiano rivoluzionando il sistema finanziario e, in modo particolare, il settore degli investimenti. In tale contesto, una recente alternativa agli asset tradizionali è rappresentata dai Digital Asset Investment (Dai), i quali si stanno affermando come una valida soluzione ai fini della diversificazione dei portafogli. In questa ricerca abbiamo voluto studiare l’interconnessione di volatilità (effetto spillover) tra le azioni tokenizzate e quelle quotate nel mercato tradizionale. Il nostro obiettivo è determinare come i rischi del mercato token si relazionino agli investimenti azionari tradizionali. A tal fine, adottiamo l’approccio di rete multistrato, che ci consente di catturare sia gli effetti di volatilità all’interno del mercato sia quelli trasversali. I risultati della nostra analisi mostrano l’esistenza di spillover di volatilità tra le due categorie di asset. Blockchain technologies are revolutionizing the financial system. Digital Asset Investment (Dai) has emerged as a viable strategy to achieve portfolio diversification for investors. In this research, we study the interconnectedness of volatility (spillover effect) between tokenized stocks and traditional ones. Our goal is to determine how token market risks relate to traditional equity investments. To this end, we employ a multilayer network approach, which allows us to capture both within-market and cross-market volatility effects. Our findings substantiate the presence of volatility spillovers between the two aforementioned asset classes.