La disciplina del mercato delle cripto-attività nella proposta di regolamento dell’Unione europea

L’Unione europea è il primo ordinamento giuridico a fornire un quadro normativo completo per le cripto-attività. La relativa proposta di regolamento (MiCA) definisce, nello spazio UE, un quadro giuridico per lo sviluppo dei mercati delle cripto-attività, stabilendo requisiti normativi per l’offerta pubblica, la commercializzazione di cripto-attività e la fornitura di servizi ad esse collegati. La proposta di regolamento, disciplinando le cripto-attività che non sono ricomprese nella legislazione esistente sui servizi finanziari, differenzia tra cripto-attività, token collegati ad attività (ART) e token di moneta elettronica (EMT), utilizzati principalmente per i pagamenti. ART ed EMT sono anche definiti stablecoin. Il regolamento MiCA propone anche una regolamentazione specifica per le stablecoin “significative” (Global Stablecoin). Questo quadro normativo si prefigge di proteggere gli investitori e di mantenere la stabilità finanziaria. L’articolo esamina le modalità attraverso cui si intende raggiungere tali obiettivi con particolare riferimento alla definizione dell’àmbito di applicazione del regolamento MiCA rispetto ad altri strumenti finanziari dell’UE.